超预期:一次性注入2000亿 降准后央行又开展这一操作-内蒙古新闻综合频道

                                                            2019年10月17日 1:03 来源:内蒙古新闻综合频道 编辑:免费送彩金288

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                                                            【雪莉葬礼将不公开】

                                                            昨日♀┊┊,定向降准实施释放400亿元流动性□◇,隔夜利率仍然上行14.8个基点⊿♀,DR007加权平均利率升至2.69%┊∵⌒,相较于政策利率2.55%处于高位﹡⌒↑。

                                                            超预期┊☆┊!一次性注入2000亿元⊙┊,降准后央行又开展这一操作……一次性投放2000亿元?!昨日定向降准释放400亿元后◇☆☆,央行今日又开展2000亿元中期借贷便利(MLF)﹡,期限为1年⊿,中标利率保持3.3%不变?,在21日公布本月LPR报价之前↑,稳定市场对贷款利率的预期π。

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                                                            DR007处于下半年以来较高水平“对冲缴税需要释放中长期的流动性〇∴﹡,因为缴税资金并不是缴上去之后很快就能放下来的♂▽,对于流动性会有偏中期的影响♂。相对来说♀□,逆回购等工具期限偏短⊙⌒π。”江海证券资管部研究主管吉灵浩表示┊△。

                                                            “LPR定价机制调整以后〇,MLF利率更多承担基准利率的职能π?,所以需要更频繁的MLF操作♂,给市场传递定价基准的信号♀☆。”吉灵浩表示♂□,10月份由于无MLF到期?⊙,就需要新开展MLF♂?☆,使市场对基准利率有较为明确的预期⊙♂。

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                                                            而建设银行金融交易中心许尧表示∟,逆回购是平抑短期流动性波动◇,中期借贷便利是补充中长期的资金∴⊙。9月货币金融数据比较好∴,显示逆周期政策在发力⊙π◇,预计逆周期政策还会持续⌒,货币政策操作也相应配合◇↑。

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                                                            LPR连续2个月保持下行此前LPR报价已经连续两个月保持下行〇∴⌒,东方金诚首席宏观分析师王青认为??□,MLF操作可向商业银行提供中长期低成本资金﹡◇□,推动银行在本月LPR报价中继续下调加点↑♂,进而降低企业贷款利率♂。此次MLF操作招标利率稳定在3.3%△□⊿,将有助于稳定市场预期□。

                                                            吉灵浩认为∟┊☆,MLF操作2000亿元的规模可能未必足以对冲缴税的流动性缺口△﹡□,后期不排除央行会进一步开展公开市场操作┊,满足税期流动性需求⌒。将于下旬开展的定向中期借贷便利(TMLF)也将提供一定流动性〇△。

                                                            中信证券研究所副所长明明表示⌒▽π,今年以来∟⊙,在没有MLF到期的情况下投放MLF尚属首次∟☆,但需理性看待⊿♂∵,此次操作更多基于平稳流动性的考虑∟。

                                                            充当LPR报价风向标由于LPR(贷款市场报价利率)报价以MLF利率加点的方式形成∟◇,本月21日公布LPR报价前♀?,市场人士将此次MLF操作当作基准利率的风向标▽⊙。

                                                            新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体⌒,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的↑□〇,并不意味着赞同其观点或证实其描述♂π。文章内容仅供参考⊙,不构成投资建议▽♂◇。投资者据此操作▽┊,风险自担⌒﹡♂。

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                                                            缴税高峰期前的“补水”10月为缴税大月π△,市场人士测算本月将面临超万亿元的税期扰动⊿▽。因此▽,在缴税高峰期之前〇♂,央行进行一定程度的“补水”就显得尤为必要□。

                                                            事实上▽∴∵,受到缴准等多方因素影响△?⊿,近期资金面呈现边际趋紧态势▽◇?,作为“水位”标杆的DR007屡次超过指导利率π⌒。

                                                            明明认为☆,新作MLF补充了市场的中长期流动性?□♂,在10月中旬起到11月5日4035亿元1年期MLF到期之间♀♂π,无流动性到期?,但10月面临缴税大月⌒∴,叠加专项债提前发行♂,流动性缺口仍然较大⌒。

                                                            在本月初流动性较为充裕的环境下◇⊙,央行连续暂停逆回购⊙,此次重启公开市场操作△∴,略显超预期△◇。市场人士认为▽?♂,此次MLF操作主要对冲即将到来的税期扰动∟∴↑,稳定资金面△⌒⊿,并非货币政策宽松信号♀♂◇。不可简单视作宽松信号降准后再次投放中长期流动性∴,市场会不会有点“飘”♂〇⊙?实际上⌒⊿⌒,多位分析人士认为△〇∟,此次MLF开展并不能简单视作货币政策宽松的信号▽↑。联讯证券首席经济学家李奇霖表示△⊙△,央行开展2000亿元MLF操作↑π,并不能简单视作央行政策转向宽松的信号♂,通胀虽不具有长期持续性↑,但在短期内仍会制约央行宽松的空间┊∟。

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                                                            而这次MLF操作利率保持3.3%未变☆,有稳定市场预期的作用⊿☆△。明明认为∴♂,在当前市场对MLF降息预期较强的情况下♀∵,MLF操作利率未变明确了LPR报价基准♀△,MLF在LPR报价前操作或将成为常态⌒⊿,短期来看∴,LPR报价下行仍将以压缩LPR与MLF的利差为主▽△♀。

                                                            在此次开展2000亿元MLF之前∟,央行已经连续半个多月暂停逆回购﹡,在逆回购到期、缴准、缴税等多重因素扰动下↑♂,月初流动性“水位”偏高的状况也有所改变﹡?♂。

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